美国东部时间6月8日，国内生鲜电商“叮咚买菜”与“每日优鲜”纷别向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书，将申请于纽约证券交易所和纳斯达克挂牌上市。其中，叮咚买菜的股票代码为“DDL”，承销商包括摩根士丹利、美银证券、瑞信；每日优鲜的股票代码为“MF”，承销商包括摩根大通、花旗集团、中金公司、华兴资本等。

受新冠肺炎疫情影响，生鲜电商迎来爆发式增长。数据显示2020年，生鲜电商B2C市场交易规模比2019年大幅增长84.9%，首次突破万亿规模，预计未来三年复合增长率将达31.6%。生鲜电商同时也获得了更多资本的关注。据不完全统计，2020年生鲜领域共计融资48笔，融资金额同比大幅增加237%至322.87亿元，再创新高。

值得一提的是，每日优鲜与叮咚买菜作为国内生鲜电商行业数一数二的头部企业，目前均处在亏损状态，据其招股书披露的财务数据显示，2018年至2020年，每日优鲜净收入总额从35亿元增长至61亿元，年复合增长率为31.5%；同期经调整后的净亏损由22.16亿元收窄至15.9亿元。2018年至2020年，每日优鲜的GMV（总交易额）从47.26亿元增长至76.147亿元，复合年增长率为26.9%；毛利率从2018年的8.6%增至2020年的19.4%。

叮咚买菜2019年营收为38.8亿元，净亏损为18.73亿元；2020年营收为113.36亿元，净亏损为31.77亿元。2019年至2021年3月，叮咚买菜净亏损累计超过64亿元，其中今年第一季度净亏损高达13.85亿元。不过，叮咚买菜GMV增长业绩较为突出，从2018年的7.417亿元增至2020年的130.322亿元，复合年均增长率为319.2%。

据了解，上述亏损主要由于前置仓运营模式下，销货成本居高不下，运输费、包装费等履行费用占比高所致。

数据显示，截至2020年，每日优鲜、叮咚买菜的销货成本分别为49.40亿元和91.05亿元，在总成本与运营费用中占比分别为63.54%和62.80%；同期，两个平台的履行费用分别为15.77亿元和40.44亿元，在总成本与运营费用中占比分别为20.28%和27.90%。两项支出在公司总成本中占比超过八成。

与此同时，为抢占客户，每日优鲜、叮咚买菜在营销上也进行大手笔投入。数据显示，2018年-2021年一季度，每日优鲜的销售费用分别为7.96亿元、7.5亿元、5.89亿元和1.68亿元，在当期营业收入中占比分别为22.4%、12.3%、9.6%以及10.9%。

2019年至2020年，叮咚买菜的销售费用从2.60亿元增长至5.69亿元，短短一年实现翻倍，直追每日优鲜。今年一季度，叮咚买菜的销售费用为3.18亿元，同比增长454.34%。

业内人士对此表示，虽然目前两家电商均处于亏损状态，但总体来看，生鲜电商发展前景广阔，前期做大量的平台和供应链方面投入，市场规模扩大后如能提升盈利能力，未来则有很大发展空间。然而，如果上市融资后仍不能稳定盈利模式、持续亏损，则将面临较大风险。

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